蒹葭苍苍,白露为霜。
所谓伊人,在水一方。

380亿美元合并交易!欧洲电信商维珍和O2宣布合并

西班牙电信公司和自由全球公司宣布合并旗下的电信子公司,创建英国最大的电话和互联网运营商,这一交易将会威胁到多家竞争对手,这次合并也标志着亿万富翁约翰·马龙领导的又一次行业合并交易。

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随着5G时代的到来,以及网络视频取代传统的电视广播(电视服务商在欧美也是电信公司),业内一般认为,电信行业正在迎来一次并购高潮时期。其中,美国排名第三的T-Mobile公司已经收购了排名第四的Sprint公司。

据外媒最新消息,5月6日,欧洲电信市场也发生了一次重量级的并购。西班牙电信公司和自由全球公司宣布合并旗下的电信子公司,创建英国最大的电话和互联网运营商,这一交易将会威胁到多家竞争对手,这次合并也标志着亿万富翁约翰·马龙领导的又一次行业合并交易。

据国外媒体报道,该交易对新公司的估值为310亿英镑(380亿美元)。在两家合并实体中,西班牙电信旗下的英国电信运营商O2公司估值为127亿英镑,自由全球公司旗下的维珍传媒公司估值约为187亿英镑。两家公司于去年12月开始谈判,周四双方在一份声明中宣布达成了合并交易,通过这次交易双方将会实现高达62亿英镑的协同效应,相当于77亿美元。

这次合并交易为两家母公司提供了一个机会,将两家中等资产公司重组为一家实力更强大的公司,能够在融合电信业务上和英国电信、沃达丰集团等巨头展开竞争。据悉,融合电信业务模式囊括了固定和移动电话、宽带和电视等综合业务。这也是自3月初全世界新冠疫情爆发以来最大规模的企业收购兼并交易之一。

在资本市场上,当天英国电信透露,它将取消股息,导致股价下跌逾11%。西班牙电信的股价则上升了4.4%。

根据合并交易,西班牙电信公司将从自由全球公司获得约25亿英镑的首期付款,并在未来的资本重组中获得另外57亿英镑,两家公司将在合并后的新公司中拥有同等股份。每家公司将提名8人董事会中的一半,董事会将有一名每两年轮换一次的主席。这一合并交易定于2021年年中完成。

此次也是自由全球公司掌门人、亿万富翁约翰·马龙的最新交易。自1999年以480亿美元的价格将有线电视提供商“Tele-Communications”卖给AT&T公司以来,他一直在积极进行公司并购交易。去年年底,当他试图以64亿美元出售瑞士联合石油公司的计划失败时,他在并购市场的成绩受到了打击。

拯救公司

对西班牙电信董事长何塞·马里亚·阿尔瓦雷斯·帕莱特来说,这也是一个向投资者表明他致力于重组这家负债累累公司的机会。

自帕莱特四年前出任董事长以来,投资者一直在惩罚西班牙电信股票,导致股价暴跌,主要原因是这家总部位于马德里的公司未能实现清晰的增长前景和削减债务计划。

今年迄今为止,该公司股价下跌了30%。不过,帕莱特在去年11月推出了一项战略,将电信业务重点放在西班牙、巴西、英国和德国,并将其他拉丁美洲业务纳入一个单独的部门。据悉,西班牙、巴西、英国和德国是该公司的主要销售收入来源。

交易协议

——根据双方的合并计划,O2公司进入合并时将是无债务的,而维珍传媒带来113亿英镑的净债务

——任何现金流产生和融资需求将由西班牙电信和自由全球公司平均分配

——合并后新公司将为超过4600万电视、宽带和移动通信用户提供服务

——银行已经为O2业务发展融资40亿英镑

——两家公司尚未宣布谁将领导新部门,董事会席位将平分秋色,董事长每两年轮换一次,首先由自由全球首席执行官迈克·弗里斯接任。

——合并交易完成三年后,双方都有权启动首次公开募股计划

未来在英国电信市场上,新公司竞争力将会攀升,合并收入将会超过行业领导者英国电信公司。

上市计划

通过与英国的自由全球公司合作,西班牙电信使另外一个电信巨头沃达丰集团陷入困境。这使沃达丰失去了一个潜在的合作伙伴(维珍),而这个合作伙伴本可以让它走上向消费者提供全国范围固定电话服务的道路。未来,维珍将不再需要面向沃达丰集团为移动电信批发接入付费。

尽管潜在的首次公开募股可能会为新企业的价值提供“透明度”,但自由全球首席执行官迈克·弗里斯表示,两家公司并不是“带着资本退出的想法进入交易的”。他补充说,尽管围绕英国退出欧盟的不确定性将会发生,每个人都会设法渡过难关,但这笔交易是对英国的巨大信任票。

这对维珍传媒来说是一个关键时刻。其竞争对手英国电信是英国唯一拥有移动和固定电信网络的运营商,它一直在投资升级到光纤宽带。这威胁到了维珍的一个关键卖点——互联网宽带服务的速度。通过这次合并,维珍获得了在融合、构建和运营光纤网络方面具有丰富经验的合作伙伴。

另外,这一合并意味着O2可以超越其目前运营的纯移动通信市场。

英国电信首席执行官菲利普·詹森周四在一次盈利电话会议上表示,这笔交易并不令人意外。“我个人认为这个行业需要整合,”他说。

西班牙电信是最早向融合服务转变的欧洲运营商之一,即摆脱传统单一的通行模式,同时提供固定电话和移动电话业务,此外还包括宽带和电视。该公司还是欧洲领先的光纤宽带运营商,光纤宽带是英国仍在努力推广的一种关键基础设施。

但它并不总能凭借这一技术在市场上占据领先地位。2018年,在自由全球公司将其在德国的有线电视业务出售给沃达丰之后,西班牙电信公司成为德国唯一的纯移动运营商,依靠从竞争对手那里购买大量接入服务来提供固定电信和宽带服务。

“我们认为这笔交易将在英国市场引发连锁反应,”科技市场研究企业CCS Insight分析师凯斯特·曼(Kester Mann)表示。“沃达丰、三星、天空和TalkTalk都将评估自己的状况,不能排除进一步交易的可能性。”

(来源:腾讯科技    审校:承曦)

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